El proceso de creación y puesta de funcionamiento de un FSA es de aproximadamente 33 semanas. El ciclo completo (Anexo No 1) implica los siguientes pasos: (a) investigación de mercado; (b) selección de la localización; (c) motivación y sensibilización de accionistas e interesados; (d) creación del FSA; (e) entrenamiento del personal básico del FSA (personal admnistrativo); (f) construcción de las instalaciones del FSA; y, (g) instauración de la Gerencia del FSA e inicio de operaciones crediticias.

La idea original fue planteada por A. Jazayeri y el primer FSA se creó en 1994, aunque la versión con un nivel de desarrollo mayor data de 1997. Aún así, en estos últimos años los FSA han tenido una evolución interesante que requiere evaluación y análisis.

En la actualidad, entre Uganda, Kenia y, Benín, operan cerca de 100 FSA, con el concurso de aproximadamente 23.000 accionistas y el aporte del equivalente a $us 370.000 como capital accionario (Ver Anexo No2). Debe considerarse que el promedio del producto per cápita de estos tres paises es menor de $us 1/persona/día.

Aunque es un modelo relativamente joven, la existencia del FSA plantea una reflexión profunda sobre lo que es posible de hacerse en materia de SFR de base local, en áreas con clientes sumamente pobres y que habitan en zonas aisladas y dispersas

Para fines de este trabajo se toma la experiencia de Benin , Kenia y Uganda . La reflexión de la experiencia en estos países aporta a la conceptualizacion de los FSA y el aprendizaje de diferentes lecciones sobre los SFR en áreas pobres y dispersas y principalmente sobre la viabilidad de entidades financieras de base local. Los campos tratados de las FSA son: constitucion, propiedad y sistema de acciones; gobernabilidad y estructura organizativa; servicios y productos ofertados; sostenibilidad; regulacion aplicable; y, vinculacion.

3.1 Constitución, propiedad y sistema de acciones

En el proceso de constitución y registro del FSA, no existe uniformidad en la base legal respectiva. Genéricamente, la FSA puede ser considerada como sociedad comercial, cuyo acto constitutivo es diferenciado según cada país, no existiendo en la actualidad una forma jurídica uniforme reconocida en los campos comercial y financiero para la FSA. Específicamente, la FSA asume la modalidad de sociedad por acciones. Consiguientemente, una FSA es de propiedad de sus accionistas que son los propios agentes económicos rurales y que a su vez algunos son ususarios de sus servicios.

Por su parte, en algunos países las FSAs son registradas como grupos de autoayuda, en otros como compañías, y en otros (Africa Oriental) no son registradas. La situación ideal es registrar la FSA como compañía limitada por acciones pero con un estado de exención de impuestos especial durante los 3 a 5 primeros años. La exención del impuesto puede obtenerse si el gobierno comprende los beneficios potenciales de una FSA, actitud que puede ser inducida por algunos gobiernos donantes intresados en promover organizaciones microfinancieras sostenibles.

En un FSA, los individuos que desean utilizar sus servicios deben convertirse en accionistas. El FSA sólo negocia con sus propios accionistas y no con el público en general y es por consiguiente propiedad de los usuarios. Un mínimo de una acción es requisito para formar parte del FSA. Las acciones se valúan a precios suficientemente bajos para permitir la mayor participación posible de personas locales. Los accionistas pueden comprar un número ilimitado de acciones. El sistema de acciones también permite un ingreso fácil de nuevos accionistas ya que las acciones o partes o porciones pueden ser adquiridas al precio de mercado y así la institución no se vuelve un grupo cerrado. El incremento en el precio de las acciones es una manera de asegurar que los nuevos accionistas no entren y se puedan beneficiar de las reservas acumuladas sin pagar un precio más alto en comparación a los accionistas antiguos. La opción de ser propietario de una acción esta abierta al público aunque sólo residentes pueden pedir prestamos y pueden votar en la Asamblea General. Los accionistas no residentes en la comunidad son solo inversores que consideran la FSA un fondo de inversión atractivo. Las acciones que tienen una antigüedad mayor a un año pueden ser revendidas a otros accionistas del FSA al final del año financiero al precio de mercado.

El capital propio (equity capital) está completamente disponible para préstamos en cuanto se haya movilizado. Ésta es una fortaleza para las FSA ya que por ejemplo las cooperativas de ahorro y crédito, deben esperar un periodo largo para que fase de préstamos pueda comenzar. Esto es porque el FSA se enfoca inicialmente en movilizar el capital riesgo y no en la movilización de depósitos. Los prestamos de capital riesgo no están sujetos a la misma regulación y reglas prudenciales que los prestamos de depósitos desde que los accionistas están compartiendo los riesgos del préstamo con el FSA.

Las acciones, a diferencia de los depósitos, pueden o no pueden ser retirados con valor completo. Los accionistas pueden comprar acciones adicionales ya que los beneficios o pérdidas son distribuidas en función al numero de acciones que se posea. El sistema de acciones incentiva a los accionistas a comprar acciones adicionales como una inversión de equidad, así como se supervisa de cerca la dirección del FSA, ya que los dividendos y valores de las acciones están vinculados directamente con el desempeño y valor intrínseco de la FSA.

La remuneración de las acciones a través de los dividendos y las ganancias de capital son una diferencia importante de diseño en comparación a los mecanismos de cooperativas por ejemplo que fijan el precio de la acción y tienen limitaciones en el pago de los dividendos. Además, el papel central de la equidad en el modelo de FSA, significa que el FSA es adecuadamente capitalizada, beneficiándose de una red segura y mejor valor del crédito.

El número de acciones que se pueden adquirir individualmente es ilimitado, pero si son necesarias las limitaciones respecto a los derechos de voto, para asegurar que las personas ricas e influyentes a nivel local no tomen control de la FSA. Cada cinco acciones adicionales dan derecho a un voto adicional con un techo de 10 votos como máximo para participar en la Reunión General para Accionistas. Esta regla se estableció para permitir una mayor rapidez en la acumulación de capital base y al mismo tiempo asegurar mayores incentivos para que los accionistas individuales participen en el gobierno del FSA.

Las acciones del FSA son negociables en el sentido de que pueden ser compradas o vendidas sin permiso del FSA. La FSA tiene la obligación de volver a comprar sus acciones (de aquellos que desean vender) una vez por año, después de la auditoria financiera, una vez que el precio de la acción se de a conocer a los accionistas. En la práctica, el mercado de acciones entre personas individuales aun no esta desarrollado, desde el momento que las acciones pueden comprarse cuando quieran del propio FSA al precio oficial y no hay ninguna razón para comprar de un tercero. Han habido casos en que el accionista quiere o necesita liquidar sus acciones antes de que el FSA este habilitado para recomprar, entonces el precio se negocia entre partes. El suministro de acciones no esta prefijado, y se emiten acciones todo el tiempo.

Una vez que el FSA ha logrado un desarrollo suficiente en cuanto a su capacidad de management, se puede dejar de emitir nuevas acciones todo el tiempo y el precio de las acciones entonces podrá reflejar no solo el valor en libros (como en el presente) sino también, la demanda del mercado para las acciones existentes. La negociabilidad de acciones tiene un valor psicológico importante al asegurar al accionista, que la acción es una inversión que rinde un retorno y no sólo un costo hundido.

3.2 Gobernabilidad y Estructura Organizativa

La estructura organizativa de una FSA (Anexo No 3) se basa en el funcionamiento de una Asamblea General de Accionistas, una Junta de Directores, un Comité de Auditoría, un Comité de Crédito y un Staff constituido por un Gerente y un Cajero. Las funciones de estas instancias se presentan en el Anexo No 4.

En la estructura organizativa, el órgano de gobierno supremo de la FSA es la Asamblea General Anual de Accionistas (AGM), en la que se aprueban la constitución de la entidad, se discuten políticas, se elige a los funcionarios y se proporciona la legitimidad a la institución. Los accionistas adoptan la constitución, reglamentos y estatutos y eligen a los funcionarios. Los accionistas se encuentran por lo menos una vez por año para revisar el progreso hasta la fecha, aprobar el balance del año anterior, aprobar los presupuestos anuales, discutir el desempeño financiero, y elegir o despedir algún funcionario.

La AGM elige anualmente una Junta de Directores y un Comité de Auditoria. La Junta normalmente tiene 5 miembros (por lo menos dos mujeres) y el Comité de la Auditoria, tiene tres miembros (por lo menos una mujer). Los miembros de la Junta son el presidente, la secretaria, y tres miembros del comité del crédito. El Comité de Auditoria tiene tres miembros que son responsables de la auditoria financiera, auditoria social y servicio al cliente respectivamente.

Se eligen los candidatos para la posición de presidente específicamente para este puesto. El presidente proporciona dirección y guía pero el / ella no está envuelto en lo que se refiere al micromanagement. La Junta también establece (con sus propios miembros) un comité del crédito (excluyendo al presidente). El Comité del Crédito, tiene como responsabilidad la aprobación, supervisión y recuperación de préstamos y también está a cargo de entrenamiento del prestatario. Este comité, también aconseja a la Junta en cuanto a políticas de préstamos, tasas de interés y estrategias de manejo de inversiones y riesgos.

Las funciones del comité de la auditoria son asegurar la conformidad a las reglas y regulaciones y brindar orientación a los accionistas. Este comité no ejerce funciones ejecutivas y no forma parte de la Junta.

Los funcionarios son remunerados según el desempeño financiero de la FSA y su sueldo esta relacionado a un porcentaje del réditoo utilidades de la FSA. Lo esencial en la gobernabilidad de la FSA es asegurar de manera real (no simplemente formal) la propiedad de los accionistas, quienes deben participar activa y regularmente discutiendo políticas y actividades de la institución; asegurar que información sobre temas claves esté regularmente disponible y en una forma simple para que pueda entenderse fácilmente por los accionistas; que esta información sea transparente; y que la Junta y el Comité de Auditoria estén trabajando efectivamente en la formulación de una política adecuada, supervisión, controles internos y resolución de conflictos.

La Junta designa a un gerente y un cajero pagados (uno de los dos debe ser mujer), para el manejo de operaciones diarias del FSA. Este personal es entrenado en el manejo diario de la FSA, incluyendo aspectos relativos a la administración y contabilidad. Éste es un empleo de tiempo completo (lunes a sábado) en horario normal de trabajo. Antes de que se inicien las operaciones de préstamos, los salarios de gerentes y cajeros son financiados con la venta de cartillas y una vez que las operaciones comienzan, estos salarios están directamente relacionados con un porcentaje de los réditos de la entidad. El gerente reporta sobre las operaciones y actividades a la Junta y ésta ultima reporta a la Reunión General de Accionistas.

3.3 Servicios y productos ofertados

Originalmente, las personas efectúan sus inversiones en la compra de acciones en una FSA. Los clientes que buscan un retorno a sus fondos, son animados a comprar acciones para recibir dividendos anuales y beneficios por el incremento de valor de estas acciones.

Por su parte, cada accionista debe abrir una cuenta de ahorros para ser miembro y también debe comprar una cartilla magnetofónica (passbook) que sirve para registrar sus ahorros y transacciones de prestamos con la FSA. Las cuentas de ahorro ofrecidas a los accionistas responden a la necesidad de tener un deposito de protección (resguardo), pero estos recursos no son inicialmente utilizados para préstamos. Los ahorros pueden recibir alguna remuneración si hay un banco local cercano donde pueden depositarse el exceso de fondos y recibir el interés. En caso de que la FSA no tenga acceso a un banco local, los ahorros no reciben remuneración ya que no se pueden prestar. No hay ningún límite máximo para los depósitos pero hay normalmente una comisión de retiro usualmente fijada en 3% (o menos) para pagar los costos en los que se incurrió proporcionando este servicio. La FSA puede ofrecer gradualmente un mayor rango de cuentas con tasas competitivas si los correspondientes servicios pueden ser asegurados vía una alianza con un Banco. Una vez que la FSA empiece a prestar los ahorros, la tasa de interés pagable dependería del margen que se necesita para hacer el servicio rentable.

Los préstamos vienen del capital del FSA (venta de acciones y ganancias retenidas). La Junta de directores determina los criterios y condiciones de los prestamos incluyendo tasas de interés, duración, elegibilidad y otras condiciones. La Junta incluye un comité del crédito que evalúa cada solicitud de préstamo antes de emitir el mismo. La evaluación involucra una valoración del carácter del prestatario, su capacidad de reembolso y garantías. La garantía puede incluir terrenos, casas y enseres como televisiones, motocicletas, bicicletas y muebles. Incluso terrenos sin titulo oficial se han usado como garantía siempre que el dueño esté de acuerdo en proporcionar una declaración escrita, aprobada por el concejal local, que sostenga que la tierra en cuestión pertenece al prestatario y que se confiscará y se subastará por la FSA, en caso de incumplimiento.

El préstamo se emite en base a un acuerdo de préstamo que especifica la cantidad, duración, fecha de reembolso, y la seguridad de que la FSA puede tomar la garantía sin recurrir a la justicia. Un garante también debe garantizar el préstamo en caso de que el prestatario incumpla y no exista seguridad suficiente para su reembolso y los costos de recuperación del mismo. El garante debe tener una garantía adecuada y buena reputación y normalmente no debe tener deudas con la FSA. Normalmente una persona puede garantizar sólo un préstamo, a menos que la persona sea suficientemente adinerada y fidedigna para que la FSA, este de acuerdo en emitir más de un préstamo, con su garantía.

El concepto de préstamos a grupos todavía no ha sido usado en la FSA, aunque se está planteando la posibilidad. No se usan las acciones como garantía aunque en efecto las mismas garantizan el préstamo parcialmente. En este aspecto, la metodología que utiliza el FSA para préstamos es diferente a las metodologías de responsabilidad compartida que no requieren garantías.

Aparte de los pequeños préstamos de emergencia que son responsabilidad del gerente, todas las demás aplicaciones de préstamos son transmitidas por el gerente (con una recomendación) al comité del crédito. El comité del crédito, también está a cargo del entrenamiento del prestatario, para asegurar que los términos y condiciones del préstamo sean bien entendidas. Para evitar realizar prestamos grandes a solo unos pocos individuos, ningún prestatario puede inicialmente pedir prestado más de 10% del capital del FSA y tampoco puede solicitar mas de 4 veces el valor de sus acciones. Estos ratios (proporciones) se modifican y se hacen más flexibles a medida que la FSA, tiene mas experiencia y expande sus recursos financieros. Existe una gran gama de préstamos incluyendo los de consumo y préstamos para negocios. La FSA, no presta para actividades agropecuarias.

Para minimizar tratos internos, los órganos de dirección del FSA, no pueden recibir ningún préstamo del FSA durante su primer año y no pueden participar en la decisión de aprobar su propio préstamo.

La Junta determina las tasas de los préstamos tomando como referencia el mercado de dinero local, la demanda de los préstamos y consultando periódicamente con los accionistas. La tasa de interés no es determinada por los accionistas en la reunión general y semejante decisión no se somete a votación. La experiencia con la FSA hasta ahora, muestra que estas organizaciones han adoptado tasas que varían entre el 10 y 20 % mensual. Por otra parte se ha visto que a través del tiempo y gracias a un buen desarrollo de las capacidades de las FSAs, las tasas de interés han tendido a bajar. Los plazos de las operaciones fluctúan entre tres a nueve meses como máximo, siendo el plazo promedio de tres meses. El tamaño típico de las operaciones es de menos de $us 50 por préstamo.

Cada prestatario también contribuye al Fondo de Seguro del Préstamo (LIF- Loan Insurance Fund) con un monto equivalente al 3% de su préstamo. El propósito del LIF es reducir la carga en el capital de los accionistas por soportar los riesgos del préstamo. Los reembolsos efectuados a tiempo son premiados por un bono extraordinario que corresponde al 1% del principal o capital.

3.4 Regulacion aplicable

Las medidas de supervisión son uno de los aspectos más difíciles de desarrollar para las FSAs. La experiencia ha demostrado que la FSA necesita una vigilancia continua sobretodo si ha incrementado su escala y ha cubierto áreas grandes. La duda esta en como establecer un sistema de supervisión sostenible ya que son instituciones muy pequeñas y remotas para ser supervisadas por superintendencias de bancos.

Hasta ahora, todos los programas de FSA han buscado apoyo de donadores externos para financiar sistemas de regulación y supervisión sin embargo surge un problema de legitimización, ya que un cuerpo externo no puede regir el funcionamiento interno de una institución financiera privada.

La experiencia Surafricana demuestra que los bancos que han tenido relaciones comerciales con FSAs no son un órgano de regulación apropiado ya que existe un conflicto de intereses, aspecto que se contrapone a una buena gestión de regulación.

Algunos programas de FSA están introduciendo sistemas de autorregulación y vigilancia a través de una “apex organization” (organizaciónde segundo piso), pero la experiencia con cooperativas que han tratado con este sistema muestra que es raramente eficaz, excepto con FENACOAC en Guatemala, aunque con limitaciones, ya que los miembros no están obligados a acatar las disposiciones. Otra opción es que el sistema de autorregulación sea manejado por un tercero que no se relacione con el sector, empresas calificadoras de riesgo.

En Sur Africa, las FSAs se regulan por un órgano (apex body) fondeado por financiadores externos y reconocido por el Banco de la Reserva que le ha concedido poderes sobre las FSAs.

Finansol, es otro proyecto de FSA en Sur Africa, que esta usando el modelo de autorregulación de las cooperativas. Finansol es por un lado un franquiciador pero a la vez ha recibido poderes del Banco de Reserva para regular a las FSAs. Esta mezcla de status privado con poderes públicos, piensan algunos conocedores de las FSAs, podrían generar poderes indebidos y abuso de autoridad por lo que debería evitarse. Por otra parte Finansol tiene un carácter monopolizador ya que tiene el poder de cerrar las FSAs que no cumplan con sus reglas por lo que no deja opción para la participación de otra organización. Finansol también centraliza toda la contabilidad y las transacciones financieras a través de un programa computarizado. En suma, en Sur Africa, tanto el apex body como Finansol, han recibido poderes del Banco de la Reserva, aunque el primero no es un franquiciador.

Un segundo sistema recientemente introducido en Uganda, es un arreglo de autorización comercial. El que obtiene la licencia proporciona un paquete que incluye apoyo en el inicio, entrenamiento, y supervisión a cambio de un acuerdo de aceptación de estrictas normas y una cuota para cubrir los costos de capacitación y supervisión. El contrato inicial es para un periodo de cinco años y al final del mismo se espera que las FSAs estén habilitadas para convertirse en bancos u otro tipo de institución microfinanciera, que pueda ser supervisada por la Superintendencia de Bancos.

El problema esencial con este tipo franquicia, es que después de pasado un tiempo los servicios se tornan redundantes pero se sigue generando un gran rédito para los concesionarios. Otro problema es decidir si el sistema operativo debe ser o no centralizado y quién debe controlar la información financiera. En todo caso, es importante que el que obtiene la licencia continúe brindando valiosos servicios y que el público confié y valore su prestigio.

Otra opción puede ser que la asociación de las FSAs (AFSA) se desarrolle como ente regulador de políticas, intercambio de información y mercadeo.

3.5 Vinculación

Existe un problema de vinculación entre el rol como accionistas y prestatarios a la vez. Las FSA conviven con este problema, habiendo optado por atenuarlo, estableciendo reglas respecto los montos topes de crédito a que pueden acceder. Empero la regla más relevante es la imposibilidad de acceder a crédito mientras un accionista permanece en las instacias de gobierno de la FSA.

3.6 Sostenibilidad

En todos los casos el financiamiento inicial de las FSAs ha sido cubierto por donantes y durante los primeros dos o tres años de vida, tanto los gastos de promoción externa, monitoreo y supervisión son subsidiados. Después de los tres años, las FSAs deben ser autosostenibles y capaces de pagar servicios externos de apoyo, manteniendo el 30 % de rendimiento sobre las acciones.

Las primeras inversiones en infraestructura de FSAs se han financiado a través de donaciones (construcción, equipo de oficina, seguro). La regla general es que los costos operacionales no deben ir mas allá de los ingresos. ¿Que se pide a los donadores? No se solicita financiamiento para iniciar préstamos, ya que esto no es compatible con la estrategia de la FSA de lograr capital propio y atraer capital de riesgo de recursos locales (inversores). El modelo FSA se opone a la “deuda” como principal fuente para préstamos. El portafolio de prestamos es capitalizado por la venta de acciones.

En el concepto FSA, el reto básico para las finanzas rurales es facilitar el flujo de dinero, combinar o emparejar las demandas de aquellos que quieren invertir y/o ahorrar y aquellos que quieren prestar. Los programas de desarrollo, basados en el concepto erróneo que los recursos financieros son escasos, tienen inconscientemente minado el desarrollo de auto-confianza de los sistemas financieros y de mercado.

La FSA se construye sobre la idea de la alta rentabilidad que tienen los negocios de las micro y pequeñas empresas y tomando como punto clave para evitar los problemas tradicionales de microfinanzas, el acercamiento al cliente. La metodología de incentivos utilizada por las FSAs es diferente a otras utilizadas en el ramo, y esto hace que sean mas que solo un servicio a la comunidad, un negocio local. En la práctica las FSAs siguen dos líneas (financiera y social): una como una buena estrategia de negocios y otra como una oportunidad de acceso a servicios financieros de los pobres. Esto diferencia a las FSAs de muchos programas de desarrollo que tienen una meta social bien establecida pero no tienen un modelo comercial adecuado.

La sostenibilidad financiera pude ser lograda en la medida que las FSAs alcancen un nivel mínimo de escala y los préstamos perdidos se mantengan bajo control. La sostenibilidad a largo plazo de las FSAs depende entre otros de factores de: (a) El nivel y tipo de competencia de otros proveedores de servicios financieros; (b) La solidez de sus estructuras internas de gobierno; (c) Alianzas con el sector financiero formal; y, (d) La significancia del apoyo de los donantes.

Los accionistas son responsables de definir sus propias estrategias para proteger el riesgo del FSA, constituir reservas, acrecentar el capital y provisionar recursos para cubrir costos operativos. Según los mentores de las FSAs, los principios básicos en que se basa el modelo para lograr la autosostenibilidad son:

Estrategia: Para lograr la sostenibilidad se han definido reglas que determinan el uso de los beneficios. En orden de prioridad se hacen asignaciones para provisiones en contra de deudas y reservas. La suma restante es puesta a disposición de la Asamblea General para remuneración de capital y provisiones para costos operativos.

Provisiones para deudas (bad debts): Las reglas para manejar las provisiones para deudas se definen en los Artículos de Constitución y los métodos para calcular los montos correspondientes son establecidos en los reglamentos. Las predicciones de necesidades de provisiones para deudas se constituyen en uno de los indicadores a ser monitoreados mensualmente.

Pero, aunque las necesidades son calculadas mensualmente, las provisiones se ingresan en los libros solo al final del ejercicio y la cuenta es rebajada de la evolución del portafolio de préstamos durante el año. Es solo al final del año que los préstamos ya cubiertos por las provisiones y los préstamos declarados irrecuperables son restados (deducidos) de los montos pendientes. Los pagos retrasados (mora) y las provisiones para cubrir deudas son aspectos esenciales en la evaluación del desempeño de cualquier sistema financiero descentralizado.

Reservas: La asignación mínima para reservas es también establecida en los Artículos de Constitución. Se define en términos de una proporción de los beneficios financieros generados durante el año fiscal en vez de los beneficios netos.

Los Artículos de Constitución conciben una asignación anual igual al 20% de los resultados financieros del ejercicio. La Asamblea General del FSA Lobogo subió este porcentaje al 30%. Solo uno de los 15 FSAs teniendo cerradas sus cuentas en Benin y Guinea, ha sido capaz de hacer asignaciones para reservas.

Remuneración de capital: La suma restante después de hacer asignaciones para provisiones contra deudas y reservas, es dispuesta por la Asamblea General en base a propuestas de la Junta del FSA. Generalmente esta suma se utiliza en asignaciones para remuneración de capital y costos operativos.

El capital de acciones es remunerado ya sea a través de desembolsos de dividendos o incrementando el valor de la acción. La remuneración del stock se hace a través del pago de intereses. La no remuneración es concebida para otras como una forma de ahorro (depósitos a la vista).

Costos Operativos: El principio básico es asignar parte de los beneficios para el ejercicio previo como una provisión para gastos operativos del próximo año. Los costos de materiales y controles externos son definidos en un Contrato entre el FSA y el proyecto que promueve una FSA. Todos los demás gastos (salarios, indemnizaciones, compras) son decididos en la Asamblea General.

Las asignaciones para gastos operativos del próximo año son depositados en un deposito a la vista administrado por la Junta (en Benin y en Guinea). Se prepara un presupuesto de manera participativa utilizando un sistema de contabilidad simple.

En Benin, la mayoría de las FSAs con un año de experiencia han logrado pagar salarios al gerente y cajero (40 a 20 $us. /mes). El FSA Lobogo, ha tenido el mejor desempeño puesto que ha logrado pagar salarios antes de cumplir el año de funcionamiento y además ha establecido un sistema de bonos de antigüedad para ejecutivos. Generalmente el personal administrativo trabaja voluntariamente el primer año.

3.7 Costos de establecer un FSA

En Uganda, una pequeña unidad de gerencia de proyectos, conformada por dos oficiales técnicos (sin contar con personal de apoyo de auditoria) con base en Masaka, actúan como una unidad de promoción de FSAs. Para facilitar el inicio de FSA’s, se solicito a una institución donante fondos para la construcción y equipo básico ($. 2500.-). Esta inversión inicial, junto con los costos de promoción, supervisión y provisión de papelería, durante los tres primeros años de operación, podrían ascender a un monto de $us 14.000 por cada FSA establecida o $us 15 por cada miembro de FSA .

Tounessi ha calculado como costos unitarios de una FSA establecida en Benin cerca a $us 13.000 por cada una, de cuyo monto 60% fueron destinados a infraestructura y 40% para soporte técnico para un periodo de 30 semanas. Los costos pueden ser mucho más altos en Africa del Este, debido a los altos costos de supervisión por FSA, causados por la lejanía de la localidad (Kenya) o por la lenta marcha de las FSAs que se planificaron.

Además no solo se necesita asistencia externa para montar los sistemas computarizados de supervisión y manejo de información sino también para el sistema de información de miembros fomentando así la transparencia de la institución para sus miembros y facultándolos para que puedan juzgar si sus intereses están bien cuidados.

4 COMPARACION DE LOS FSA CON INSTITUCIONES SIMILARES EN GUATEMALA

4.1 Identificación de diferencias

Las modalidades consideradas de insituciones similares para comparar con una FSA son: Cooperativas, ONGs y, Bancos Comunales (BC). En base a la información disponible, se puede sostener que no existe en Guatemala, un modelo organizativo con caracteríticas propias a una FSA. Sin embargo pueden idenficarse las diferencias más relevantes entre una FSA y otras modalidades organizativas existentes en Guatemala en microcrédito.

Para el propósito de diferenciación se consideran: Forma Jurídica, Organizativa y, Estructura de Propiedad; Servicios financieros ofertados; Generación y destino de excedentes; Gobernabilidad; y, Naturaleza del ahorro monetario.

4.1.1 Forma Jurídica, Organizativa y, Estructura de Propiedad

En el Cuadro siguiente se aprecian las diferencias mas relevantes en cuanto a la forma jurídica y organizativa y, la estructura de propiedad entre una FSA, una cooperativa de ahorro y crédito, una ONG y un Banco Comunal.

FSAs

Cooperativas

ONG

Asociación de hecho informal promovida en el marco de una metodología empleada por ONGs para brindar y prestar servicios financieros

Se trata de asociaciones de carácter temporal, cuya estructura de propiedad es complicada

Asociación Comunitaria de Servicios Financieros constituida bajo normas comerciales.

Es una forma de sociedad por acciones, cuya propiedad corresponde a los accionistas o sus titulares respectivos.

Asociación cooperativa organizada según localización geográfica o, por rama de profesión o actividad económica, aplicando la Ley de Cooperativas

Los cooperativistas se asocian en base a certificados de aportación, que no constituyen títulos de propiedad sobre la cooperativa

Asociación o Fundación Civil sin fines de Lucro. Es un tipo de institución, constituida bajo normas civiles

Admite la participación de socios fundadores como personas naturales y jurídicas

4.1.2 Servicios financieros ofertados

En el Cuadro siguiente se aprecian las diferencias mas importantes en cuanto a servicios financieros ofertados entre una FSA, una cooperativa de ahorro y crédito, una ONG y un Banco Comunal.

FSAs	Cooperativas	ONG	BC
Moviliza capital riesgo de inversores ofreciendo ingresos altos y proporcionando a la vez servicios financieros (crédito y ahorro) a nivel local	Crédito, Ahorro y servicios auxiliares	Servicios crediticios	Servicios de crédito en pequeña escala y ahorro mediante la cuenta interna y, otros servicios complementarios (educación, salud, asistencia técnica).

4.1.3 Generación y destino de excedentes

En el Cuadro siguiente se aprecian las diferencias mas relevantes en cuanto a generación y destino de excedentes entre una FSA, una cooperativa de ahorro y crédito, una ONG y un Banco Comunal.

FSAs	Cooperativas	ONG	BC
Se busca el lucro para distribuir utilidades a los accionistas	Si se obtienen exedentes estos pueden ser distribuidos como dividendos, no ocurre en la práctica.	Si se obtienen exedentes (muy raro)estos se destinan a recapitalización.	Obtienen exedentes y su destino es definido por le Banco Comunal

4.1.4 Gobernabilidad

En el Cuadro siguiente se aprecian las diferencias existentes en cuanto a los órganos de administración que hacen a la gobernabilidad entre una FSA, una cooperativa de ahorro y crédito, una ONG y un Banco Comunal.

FSAs	Cooperativas	ONG	BC
Asamblea General de Accionistas, Junta y Comités (Crédito y Auditoria)	Asambleas de Socios, Consejos de Administración Vigilancia y Directorio, muy manejadas opor los ejecutivos	Asamblea de Socios, Directorio y Síndicos Externos, fuertes vinculaciones personales y familiares.	Mesa Directiva

4.1.5 Naturaleza del ahorro monetario

En el Cuadro siguiente se aprecian las diferencias respecto el tratamiento del ahorro monetario entre una FSA, una cooperativa de ahorro y crédito, una ONG y un Banco Comunal.

FSAs	Cooperativas	ONG	BC
Se induce al ahorro a través de la adquisición de acciones	Obligatorio para acceder a crédito	No pueden captar depósitos	Obligatorio

4.2 Posibilidad de replica en Guatemala

De manera general existen las posibilidades de replica de FSAs en Guatemala, así como años atrás se replicó previa adecuación del caso, las metodología de los Bancos Comunales. Sin embargo, la pregunta petinente es: ¿Será necesaria y podrá ser factible una replica de FSA en Guatemala?.

Respecto la necesidad, una FSA podría constituirse en un modelo básico para el desarrollo de entidades financieras de base local y comunitaria. Su misión podría constituir la movilización de exedentes monetarios bajo la modalidad de acciones en las FSA. Considero sin embargo, que sus operaciones posibles no serían las de colocar créditos en pequeña escala, a plazos muy cortos y con altas tasas de interés. Esta alternativa implicaría unicamente, la institucionalización de las esquemas de los usureros en los pequeños pueblos, puesto que ellos estarían interesados en invertir en acciones de alto retorno. Es muy probable, y esto debería estudiarse si se busca impulsar alguna forma de replica, que las operaciones de inversión en empresas comunitarias que impliquen la generación de valor agregado a la producción primaria, se constituyan en una alternativa para el destino de los activos de las FSA.

Para considerar la factibilidad, debiera analizarse cuando menos los siguientes aspectos:

FINANCIAL SERVICES ASSOCIATIONS:

UNA EXPERIENCIA AFRICANA CON SABOR CHAPIN, REFLEXIONES SOBRE LOS SERVICIOS FINANCIEROS DE BASE LOCAL

1 Introducción

2 Problematica

3 LAS ASOCIACIONES DE SERVICIOS FINANCIEROS EN EL AFRICA